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中国平安 ( 华夏幸福 ( 中国平安 (

为直观展现保险业与房地产业之间“剪不清，理还乱”的错综复杂的关系，慧保天下特梳理了2023年一季度上市房企市值榜单前100强公司中保险公司的参股情况，以及177家险企中房地产公司的参股情况。

数据显示，前100强房企中有险资参股的达到了15家，而177家险企中有房企参股的达到了更是达到了27家。

一方面，由于房地产业曾长期是中国“最赚钱”的行业，而 保险资金 的特质又与房地产业资金需求高度契合。大量的险企通过参股房企、购买基金或者 理财 产品等方式布局房地产行业，博取更高投资收益，较好地实现资产负债期限结构的匹配。以中国平安为例，投资的地产企业主要包括碧桂园（持股比例5.37%）、中国金茂（持股比例13.42%）、旭辉控股（持股比例5.76%）和华夏幸福（持股比例25.18%）。

据慧保天下最新统计，截至2022年末，房企市值榜单前100强公司前十大流通股股东中有险资的A股上市房企有11家，A股和H股共有15家。

其中， 金地集团 ( 中国人寿 (

此外，远洋集团股东中只有两家保险公司中国人寿、大家保险，但两家的持股比例均很高，分别达到29.59%、29.58%。也因此近期的远洋集团暴雷事件备受保险行业关注。对此，中国人寿有关负责人已经作出回应，称“中国人寿持有远洋集团的股份属于财务性投资，其项目对公司的总体的投资资产的影响可控”。

金融街 ( 金科股份 (

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相对于银行资金，保险资金成本更低、投资也更加灵活，大量的房地产企业热衷参股保险公司，其中一些甚至不惜利用违规关联交易解决融资难题问题。

据慧保天下梳理，177家险企中有房企参股的达到了27家之多。

据慧保天下不完全统计，27家险企有9家险企股东中的房地产公司持股超过了20%，有5家甚至超过了40%。其中，除了恒大人寿为恒大集团旗下的保险公司外，中发实业持有合众人寿46%的股份；武汉中央商务区持有亚太财险51%股份；深圳市东方置地集团和咸阳宇宏房地产共持股瑞华健康40%股份；宝能投资控股67.4%的深圳市钜盛华股份有限公司持有前海人寿51%的股份……

此外，百年人寿和长城人寿的股东中有五位都是房地产公司，是有房企参股的保险公司中数量最多的。

具体来看，百年人寿的股东分别是大连万达（持股比例为11.55%）、江西恒茂（持股比例为10.26%）、大连一方地产（持股比例为10.26%）、大连乾豪坤实置业（持股比例为2.57%）、大连国泰房地产（持股比例为1.83%）。

长城人寿的股东分别为北京金吴房地产开发有限公司（持股比例为15.17%）、北京金融街投资(集团)有限公司（持股比例为15.13%）、南昌市政公用集团有限公司（持股比例为1.87%）、北京兆泰集团股份有限公司（持股比例为1.59%）、中国二十二治集团有限公司（持股比例为0.54%）。

值得一提的是，和谐健康和金科股份交叉持股，和谐健康持有1.54%的金科股份，金科股份持有9.9%的和谐健康股份。

时过境迁，房企遇寒冬之下，股价重挫，保险业踩雷房地产业消息开始增多，逐年积累的风险开始暴露，中融人寿踩雷房地产业巨亏65亿元、合众人寿踩雷恒大地产净亏损20.2亿元等等，险企不得不需要思考，应该如何预防房地产和险企之间可能存在的风险和隐患？

其实，随着房地产市场信用风险上升、行业监管变严、个别险企受房企爆雷影响严重等因素，早在2021年年底，险资机构就在陆续对手中的地产股进行大手笔的减持，泰康系“割肉”减持 阳光城 ( 000671 )，浮亏17亿；大家人寿自2021年9月以来6次减持金地集团，持有的股份从20.43%减少至5.43%；中国人寿对万科A连续减持……

但是，房地产行业的资金特征与险企的资金需求高度匹配，险资对房地产的直接投资具有多重优势，险资对于房地产投资热情依然恒温不减，只是方式确实在发生变化。

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