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瑞士信贷雷曼暴雷,英镑大跌,特拉斯闯祸_腾讯新闻

昨天又有消息,瑞士信贷(Credit Suisse)财务出现问题,可能要申请破产。这是一波接着一波,过去有,现在有,今明两年的时间还会有。

然而,上星期那一波的美元急涨,源头还要找到英国那边,而且,是新任英国女首相闯了祸。

一个多星期前,美元再度走强,而且是强悍得不得了,美元指数上升到114,这是从2002年以来的高位。

那几天把全球外汇市场吓到了,日元汇率相对地贬值到144日元兑换1美元,欧元贬值到1.04欧元兑换1美元,人民币汇率也下跌到7.2人民币兑换1美元。

很多人都在问,人民币怎么了?中国是不是也要被美国收割了?

一些网友看到英镑下跌到这个水平,可能没有多大感觉,因为我们要从英镑的历史汇率水平来看,去年6月的最高汇率价位是1.42美元兑换1英镑。

再往前推,2007年的最高汇率价位是2.06美元兑换1英镑,以长期平均来看,大约是1.5-1.6美元兑换1英镑。

上个月,特拉斯赢得了英国首相,她上台后,想要大刀阔斧进行改革,借以提振英国的经济。9月23日星期五,英国政府推出自1972年以来最大规模的减税措施,取消45%最高所得税税率。

这项措施导致英镑在周末过后的星期一,大跌4.9%。

其实,减税也未必是什么大不了的事,一些国家也曾经实施过减税的政策,比如说美国。美国从2000年以来,两位共和党总统,小布什与特朗普,上台之后都曾经推行减税。

但是在全球货币的支付比例只有5.89%,与美元和欧元的支付比例相去甚远。

在时机方面,9月22日,英国央行宣布加息50个基点,把利率升到2.25%,这是为了要压制国内高涨的通货膨胀。另一方面,美联储在前一天升息75个基点,英国央行跟进加息这是正常的,否则,钱都跑到美国那边去了。

英国养老金保护基金 (PPF),在8月底的规模大约是1.5万亿英镑,以那时候的汇率计算,大约是1.75万亿美元,如果是以去年的汇率计算,大约是2万亿美元。

而英国在去年2021年的GDP,大约是3.19万亿美元。英国养老基金的规模是GDP的2/3。

由于英国首相特拉斯莽撞的减税措施,必然会在未来发行新债来筹措财源。由于是在利率高的时候举债,扩大政府支出,这会刺激债券利率更往上升,债券价格将再度下跌。

英国资产市场在短短几天之内,出现金融风暴,迫使英国央行不得不出手,于9月28日宣布,将以任何必要的规模,进行购债。这就跟几个月前,日本央行实施无限制购买日本国债的手法类似。

日本央行是为了要压低国债利率,继续搞量化宽松,刺激日本的经济。

英国央行宣布之后,英国十年期国债利率从巅峰的4.6%,降低到4.12%。否则,那将会是一场大灾难。

然而这一次,美国的经济景气并没有恢复,而是因为通货膨胀高涨,被迫采取紧缩的政策。

上一次金融危机出现在2008年,到了2015年12月,美联储开始加息,一路升到2018年12月的2.5%。从零利率到2.5%,总共花了三年的时间。

但是这一次,从今年3月开始算起,一直到9月,不过是半年的时间,美国联邦基准利率就升到了3%~3.25%,这是急速升息。

而且,美联储升息很可能只是进行了一半,预计到了年底会突破4%的利率,明年可能会落在4%~5%之间。

美联储强力升息、缩表,再加上俄乌战争推升通膨的叠加效应,金融风暴的各种因子几乎都齐全了。

那一次的加息循环也就停在了2.5%的利率。

这不就,昨天的消息,瑞士信贷(Credit Suisse)爆发财务问题,有可能在一个月内宣布破产,因为瑞士信贷的信用违约掉期 (CDS),飙升到金融灾难的级别,

有可能成为2008年雷曼暴雷的翻版。

其实,瑞信的银行和财富管理平台业务还行,但是,在投资业务方面,也就是投行业务就不行了,也出现了一些丑闻。现在,瑞士信贷正处于一个紧要关头,需要尽快地进行资产剥离和资产出售。

这一波的全球汇率下跌,就连传统上,被称为避风港的日元也下跌,而且从年初以来的贬值幅度,超过25%。

再加上欧元也下跌,英镑也下跌。这表示,在即将来临的金融风暴,或是经济衰退中,全球没有一个主要经济体可以幸免。

我们可以看到,瑞士信贷的问题,英国养老基金的问题,跟13年前的雷曼兄弟,与金融危机时期所面临的是一样的问题,信用违约掉期 (CDS),以及杠杆操作。

还是用去年5月的说法,一次经济衰退美国将无力再针对中国。这个日子越来越迫近了,只有准备充分的人,才能在最后胜出,我们且拭目以待。

2022-10-06 15:34
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