2022年12月10日祥鑫科技（002965）发布公告称公司于2022年12月7日接受机构调研，Hongkong Insights InvestmentJeff Ma、东莞市榕果投资侯波、东吴投研张浩佳 谭菁、度势投资顾宝成、多和美李冉、沣沛投资宋广豪、富安达基金李守峰 朱义、高毅资产陈俊斌、共青城鼎睿资产王可丹、广东睿璞投资陈志涛、广东谢诺辰阳私募证券投资刘泳、北京东方睿石投资唐谷军、广发王云骢、国寿安保谭峰英 季天华 孟亦佳、海富通基金陈纯、海雅金控杨靖、杭州瀚伦投资汪帅、杭州兴健资产柳韩民、红筹投资侯文宽、红杉资本田鹏、鸿运私募基金张丽青、厚德天成私募徐荣正、北京腾业资本高维岭、华创证券巩加美、华润元大哈含章、华西基金王宁山、华夏基金彭锐哲、汇添富基金卞正、江苏天麒私募基金彭思远、江西思众投资李云江、金建投资龚嘉斌、金塔投资陈远军、联储证券叶睿、北京颐和久富投资闵宏巍、珞珈方圆孔帆、明达资产李涛、诺德基金孙小明、鹏华基金林嵩、鹏万投资严兴、奇点资产刘畅、清淙投资刘华峰、睿德信罗阳、上海大威德投资张亚北、上海递归私募基金于良涛、贝莱德基金Alex Tang Victor Zou 贺维艺、上海力元股权投资黎焜、上海朴易资产宋伟、上海同犇投资李智琪、尚近投资万朋杰、尚正基金石竟成、韶夏资本吴登演 李林、少薮派张宁、申万菱信基金龚云华、深圳前海富鑫资本投资赵洁、深圳市鲲鹏恒隆投资彭飞虹、博笃投资叶秉喜、深圳易同投资吴思农、深圳中天汇富基金许高飞、盛宇投资罗凯文、拓璞基金俞海海、太平基金管理田发祥、天虫资本陈飞、西藏中睿合银杨珂、熙山资本胡星宇、兴全罗开澜、兴银基金张世略、诚通基金刘博、兴银理财邬崇正、幸福时光私募刘英、盈泰明道股权投资基金刘涛、永禧投资陈淑婷、甬兴证券徐晓浩、远望角投资张琳、长安国际信托戴启明、长城财富胡纪元、长江资管姚远、长润君和资产蔡小为、达奇投资王宇之、浙江韶夏投资潘焕、中庚基金余思慧 季国峰 王涛、中国民生银行杨桐、中金所卜晨宸、中信固收刘颖飞、中信证券胡爽、中信自营金娜、朱雀基金陈亚博、棕榈湾投资巩显峰、登程资产于骏晨参与。

具体内容如下：

问：请公司的竞争优势有什么？

答：金属结构件细分领域众多，特别是汽车零部件，公司主营业务包括了汽车模具、汽车车身结构件、动力电池箱体等产品。不同公司主营业务产品结构并不一致，运用的生产工艺和金属成型技术也不相同，公司的技术竞争优势有先进的模具技术、钢铝连接技术、自冲铆接(SPR)技术和热融自攻丝技术(FDS)技术、搅拌摩擦焊（FSW）技术、热成型及拼焊板技术等。公司能够根据不同客户的需求，为客户提供从模具到结构件的新能源产品整体解决方案。同时公司围绕客户进行产业就近配套，并且在项目初期就与客户共同开发。

同时公司和华南理工大学共建“新能源汽车动力电池系统联合研究中心”有利于公司抓住新能源动力电池产业的发展机遇，提高创新能力，提升产品附加值。公司将组织相关专家开展技术攻关，包括但不限于电动汽车电池箱体产品结构设计、电池 PCK 结构件开发、电池热管理系统系统的开发。公司目标成为客户的核心供应商，提供集成化、平台化的产品。

问：请公司Q4 的经营情况如何？

答：目前全国的交付都处于正常化状态，公司经营稳健，在手订单充足，库存水平安全。汽车产业的发展是国家“十四五”长期发展的重要产业，也是公司重要的战略发展方向，目前来看公司全年生产和交付均正常。

问：请公司的墨西哥工厂主要是配套什么客户和哪些产品？

答：公司的墨西哥工厂为延锋进行配套，未来的目标战略客户有特斯拉、奔驰、宝马、佛吉亚、博泽等。公司将来会以墨西哥为国外的主要基地，开拓更多的客户。

问：请介绍下公司的发展历史？

答：公司 2004 年成立，主要从事五金电子类金属结构件的生产，并逐 渐积累了精密冲压模具的研发和生产经验。随着技术水平和服务能力的不断提高，公司获得了东芝、理光等办公设备领域知名厂商的认可，办公设备精密冲压模具以及金属结构件业务迅速发展，为公司进入汽车、通信领域打下了坚实的技术基础。2012 年以来，公司在汽车、通信、办公及电子等各行业的业务均进入了快速增长期，其中汽车行业的销售金额及占比显著提升。2020 年至今，由于新能源的高速发展，公司布局了新的发展战略，积极拥抱新能源，聚焦大客户，在此期间公司跟着行业快速增长。

问：请公司对一体化压铸技术怎么看？

答：当前主要金属成型技术包括冷冲压成型、热冲压成型、压铸成型锻造成型等，多种技术路线并存。公司主要以冲压工艺为主，效率更高成本低，可以针对不同客户的产品在产品结构、工艺技术、性能参数、外型尺寸等方面设计配套解决方案并进行生产。据公司了解，对于一体化压铸工艺，部分整车厂有在进行布局和研发，汽车零部件的最终工艺方案以及材料是需要整车厂根据安全性能等要求综合考虑决定的。公司也持续关注行业内的先进成型技术，也有一定的技术储备可以支撑公司进行相关的技术转型。

问：请公司在光伏逆变器和储能行业主要供应的是哪些产品？下游的客户有哪些？

答：在储能和光伏领域，公司已经向 H 客户、新能安、C 客户、Enphase Energy、Larsen、FENECON GmbH 等国内外知名企业供应光伏逆变器结构件、储能机柜等相关产品。

本次调研过程中，公司严格依照《深圳证券交易所股票上市规则》等规定执行，未出现未公开重大信息泄露等情况。

祥鑫科技（002965）主营业务：公司主要从事汽车零部件、通信设备结构件和其他精密金属结构件的研发、生产、销售和服务

祥鑫科技2022三季报显示，公司主营收入29.58亿元，同比上升88.62%；归母净利润1.68亿元，同比上升203.22%；扣非净利润1.55亿元，同比上升352.26%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入12.48亿元，同比上升123.42%；单季度归母净利润9197.78万元，同比上升1249.31%；单季度扣非净利润8922.61万元，同比上升41311.11%；负债率47.16%，投资收益137.66万元，财务费用1722.63万元，毛利率17.4%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为89.55。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，祥鑫科技（002965）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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