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你的损失,我们关心|年底信托产品频繁暴雷_腾讯新闻

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上市公司购买信托产品暴雷

12月20日晚间,恒银科技、吉华集团两家上市公司相继披露公告,称所购买的信托产品存在本金无法全额收回的风险。根据恒银科技公告显示,截至12月20日,公司在“国民信托·慧金87号集合资金信托计划”中共计收到该产品投资收益1298.59万元,本金16999.15万元及剩余投资收益到期未兑付,存在本息无法全额收回风险。根据吉华集团公告显示,公司在“陆家嘴信托——华鼎18号集合资金信托计划”中共计收到该产品投资收益422.06万元,本金5000万元及剩余投资收益到期仍未兑付。然而,这并非恒银科技和吉华集团首次踩雷信托理财。早在今年9月,两家上市公司也曾公告称遭遇信托产品逾期,且截至目前仍未披露最新兑付进展。

02

普通投资者购买信托产品暴雷

近日,兴业信托1年半前也发的一款房地产信托产品不能正常兑付暴雷。投资人找上门来讨说法时,反被这家信托公司发言人狂怼“我已经忍你们很久了”。该款暴雷产品是投资人于2021年4—5月期间,在兴业信托公司认购的《兴业信托-筑地D015(旭辉杭州新塘)集合资金信托计划》,总募集金额4.5亿多,封闭期届满日为2022年10月20日,对应的年化业绩比较基准为7.5%—8%,期间利益分配安排为到期一次性兑付本息。2022年10月20日,产品到期,兴业信托公司未依约支付本金及信托收益,构成违约。兴业信托公司仅在2022年10月25日于官网发布临时公告称交易对手旭辉无力支付标的股权回购款,兴业信托仅催促有关交易对手履行回购义务和代偿义务,截至目前,并未支付任何本金及信托收益。

信托产品避雷工具箱

近两年来,信托产品暴雷数量飙升,不仅普通投资者中招,连专业人士运营的上市公司投资部门,也频频中招。据统计,2020 年,集合信托产品共发生310多起违约事件,涉及违约项目金额超过1600亿元。2021年超过270起,涉及金额超过1400亿元。两条信托投资建议给到大家:

(1)信托产品投资的天,已经大变。不能拿过去某家信托公司的产品收益率来线性外推将来。

近期大量暴雷的信托产品,几乎都与房地产行业有关。比如在风口上的五矿信托-鼎兴系列产品就是房地产融资类产品,目的就是为房地产企业提供信托贷款、应收账款回款、短期债权融资等一系列融资工具。

过去房地产黄金时代里,房地产开发、投资项目是稳赚不赔的买卖,居民手头的资金通过银行、信托公司直接进入大量信托产品中,为房地产行业大量输血。黄金年代的行业高增速保证了产品的刚性兑付。但是在房地产行业进入黑铁时代后,2020年开始的各路信托产品,也因为最终对应房地产项目存在风险,频繁被暴雷。

经济转型以及政策限制下,房地产相关贷款业务几乎被砍得剩下断臂残肢,剩下的企业也是剃刀边缘求生,时刻面临逾期甚至违约风险。同时居民因为疫情这几年收入下降,面临还房贷逾期坏账的风险——这些问题都会显示在信托公司产品的损益上面,形成了潜在风险点。

在2000年到2021年的20年间,中国城市化率从36%上升到65%,“买套城里的房子”成为众多中国居民家庭奋斗的故事。在这个阶段,房地产的直接和间接产值支撑了近30%的中国GDP,房地产繁荣,中产的信托产品高收益率——大家的繁荣,都长在房地产行业繁荣同一根枝丫上。

当前,当底层资产的表现不再像以前那样有确定性增长,并且政策上“打破刚兑”的时候,信托产品同样会面临转型的阵痛。

(2)关注底层资产,关注底层资产,关注底层资产。

相比其他类型的金融产品,信托产品有着自己独特的优势,比如具有“破产隔离”功能,即便委托人或者受托人因为经营不善导致破产,也不会影响到信托的财产权益。

信托产品大量挂钩了房地产行业,从底层资产的表现来看,虽然整体房地产市场表现不佳,但仍有很多亮点。 我在《香帅中国财富报告》中提到, 在买房这个问题上,目前有三重逻辑。第一,增长逻辑。第二,通胀逻辑。第三,机会成本逻辑。人不同,场景不同,答案也不同,在买房这件事上,需要一事一议,快速迭代(书中给到了三种不同的案例解答,感兴趣的同学,请购买图书参考)。

所以,信托产品的选择,也是一样的。每款产品的收益率能否兑付,会不会暴雷,说到底,也就是看底层资产对应的收益表现如何,尤其在资管新规打破刚兑政策出台后。在房地产行业整体向下的大环境中,部分项目经营困难,会直接传导到信托产品的表现中。但是零星的优质信托投资产品,也是有的,只是越来越少。这时候,就需要投资者尤其擦亮眼睛,关注底层资产,关注底层资产,关注底层资产。

2023-01-04 13:54
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