美国主要股指本季度收盘悉数走高，其中标普500指数在今年的涨幅达到了7%。尽管从整体的走势看， 标普500指数在过去三个月的表现不可谓不强势，但在这一动荡时期真正能取得优异表现的个股，却集中在了少数几家大型科技股身上……

根据Bianco Research的数据，“FAANG+MNT”组合——META、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌、微软、英伟达和特斯拉这八只标普500指数中的大权重科技股，几乎挤占了该指数年初至今的所有回报。剩下的492只股票今年整体其实还录得了下跌 (-0.99%）。

以市值变化来衡量，类似的对比也同样夸张。 标普500指数前十五大权重股一季度的市值大幅攀升了1.8万亿美元，而剩下的个股市值则整体缩水了210亿美元。

具体来看，众多大型科技股的市值，在过去几周重新逾越了具有标志性的整数关口——苹果市值重新来到了2.5万亿美元以上，微软再度跨过了2万亿美元关口，亚马逊重回了万亿美元俱乐部，META和特斯拉市值也“回血”至了5000亿美元以上......

韦德布什证券公司分析师Daniel Ives表示，“在过去几周中，更多投资者在动荡的金融背景下迅速转向大型科技股。尽管这一行径让许多持有空头的投资者困惑不已，但我们认为，高质量科技股在今年剩余时间内具有令人信服的风险/回报，所以投资者做出了如此反应。”

The Wealth Consulting Group首席执行官Jimmy Lee指出，“如果从估值的角度来看对利率非常敏感的科技行业，人们会发现其中许多股票去年的跌幅远远超过了整体市场水平。而现在，资金正在向这个板块回流。”

一组对比显示，以科技股为主的纳斯达克综合指数年内已上涨了17%，相较道琼斯工业平均指数的涨幅领先优势创下了2001年以来最大。道琼斯工业平均指数主要由老牌蓝筹股组成。

当然，银行业危机所产生的市场心理变化显然也是不容回避的一点。 由于深恐银行业危机蔓延，投资者纷纷涌向大型企业，因为这些公司有着坚如磐石的资产负债表、强大的现金流生成能力以及强劲的利润率。

Nuveen首席投资官Saira Malik则指出，回顾历史，大多数市场在上行和下行时的最强回报都发生在非常短的时间内。她目前首选的行业版块是科技股，尤其是软件和半导体类股。

当然，

Landsberg Bennett Private Wealth Management的首席投资官Michael Landsberg就指出，“在这种环境下，人们把科技公司视为避风港是一个错误——由于经济潜在放缓时期需求开始趋于疲软，科技公司的基本面正在恶化。这就是为何科技公司正在大举裁员。现在需求减少了，它们可以通过减少员工数量来应对，但必须意识到它们收入没有增长。它们必须削减开支。”

此外，也有业内人士表示， 如果接下来市场参与者对银行业的疑虑有所缓解，投资者重新大举买入之前受创的经济敏感型股票，大型科技股的表现可能会受到不利影响。

Richard Bernstein Advisors分析师Dan Suzuki表示，该公司目前正透过三个长镜头来评估科技股的前景。

首先是 企业利润 ，科技和科技相关行业的所有领域都出现了利润的深度下滑。

其次是 流动性 。在前几年利率较低、流动性创纪录的环境下，科技股是最大受益者之一。但随着市场进入历史性的流动性收紧时期，对成长股来说最大的利好已经转为利空。

第三是 估值 。科技股股指在整个市场中仍处于估值最高之列。在科技股仍是美国市场中最为集中的板块时，很难说人气方面发生了重大转变。它们仍拥有最高的估值，所以对科技股来说，情况可能还没有真正改善。